Alívio no preço do aço pode ocorrer antes do Memorial Day

As siderúrgicas começam a dar sinais de que estão vendo uma queda na demanda por seus produtos. pixelprof/E+

Às vezes, penso no Steel Market Update (SMU) como um sistema de alerta precoce para grandes movimentos do mercado, e nossos dados de pesquisa mais recentes apontam claramente para uma inflexão do mercado.

Para começar, quase metade dos entrevistados em nossa última pesquisa acha que os prazos de entrega serão reduzidos daqui a dois meses.figura 1ilustra essa mudança de pensamento.

Existem algumas razões sazonais para isso - a saber, a calmaria do verão. Ainda assim, uma mudança nos prazos de entrega geralmente é um precursor de movimentos de preços.

Além disso, mais de 80% dos entrevistados acham que os preços da bobina laminada a quente (BQ) já atingiram o pico ou chegarão antes do Memorial Day (consulteFigura 2).

Finalmente, apenas 9% dos entrevistados acham que os preços da BQ iguais ou superiores a US$ 1.250/t (US$ 62,50/cwt) estão no horizonte (consulteFigura 3).

Isso é notável porque a Cleveland-Cliffs anunciou que estava elevando os preços spot da BQ para US$ 1.300/t no início de abril. No entanto, menos compradores de aço esperam ver esse preço agora. Em uma pesquisa da SMU anterior a esta mais recente, 20% achavam provável um preço de BQ acima de US$ 1.250/t.

Não é como se esses resultados estivessem ocorrendo no vácuo. Vimos uma série de indicadores importantes mudarem de direção este mês.

Nossas leituras de sentimentos futuros permanecem abaixo do sentimento atual. Essa é a nossa versão de uma curva de rendimento invertida.

Os preços da sucata caíram em abril pela primeira vez desde dezembro, e os preços dos metálicos também devem cair em maio. Não é incomum ver isso acontecer nesta época do ano, mas é um motivo a menos para as usinas manterem os altos preços atuais.

Por fim, os prazos de entrega, que pararam de se estender na segunda quinzena de março, caíram significativamente pela primeira vez desde o final de novembro. A queda nos prazos de entrega ocorre porque as usinas estão mais dispostas a negociar os preços spot, outra grande mudança de tendência.

Figura 1. Cada vez mais os compradores de aço têm a sensação de que a demanda por aço estará em declínio, levando à redução dos prazos de entrega das usinas.

Esses são os dados. Então, o que as pessoas estão dizendo? As anedotas que colhi estão em grande parte em sincronia com os resultados de nossa pesquisa.

Uma fonte do centro de serviços do meio-oeste, por exemplo, me disse que uma usina do norte estava oferecendo US$ 1.100/t ou menos para pedidos maiores (pense em milhares de toneladas). Isso foi pelo menos US$ 60/t abaixo do nosso preço de BQ publicado na época (US$ 1.160/t).

Os números absolutos importam menos do que a tendência. Quando o mercado está subindo, normalmente ouvimos que os preços de oferta são mais altos do que nosso último preço publicado. (Atualizamos nossos preços todas as terças-feiras à noite.) Quando o mercado está em queda, ocorre o inverso.

Outro exemplo: um executivo do centro de serviços no vale de Ohio me disse que uma usina doméstica havia reduzido seu preço base para produtos galvanizados em cerca de US$ 30/ton desde a última vez que conversamos. Isso pode não ser digno de nota em outro ponto do ciclo, mas é notável agora porque ele não viu quase nada além de preços crescentes desde o final do ano passado.

Alguns curingas estão por aí, no entanto, e as pessoas devem ficar de olho neles. Em uma edição anterior, relatamos longas interrupções não planejadas nos altos-fornos da ArcelorMittal na Europa. Achei que poderia estar escrevendo esta semana que as coisas estavam mais apertadas do que o esperado por causa disso.

Lembre-se de que problemas imprevistos de produção na siderúrgica mexicana de laminados planos AHMSA estiveram entre os catalisadores de preços acentuadamente mais altos no primeiro trimestre. Talvez a redução da oferta europeia tenha um efeito nos EUA. Mas até agora não tenho ouvido muito.

Algumas pessoas estão tendo problemas para encontrar certos itens de nicho que podem ter comprado da ArcelorMittal Europe? Sim. Eles estão tendo problemas para obter aço suficiente em geral? Não.

Resumindo, vimos quase tudo se achatando e tendendo para baixo. A única coisa que ainda não tem é o preço.

Dito isso, é importante não ficar complacente com a queda do mercado. Digo isso porque a maioria dos entrevistados continua relatando que está cumprindo ou superando a previsão (consulte